Proteggiti da te stesso

“Come ci tratteranno i mercati quando investiamo il nostro denaro?” - è ciò che abbiamo esplorato nel post precedente.

Questo post analizza l’altra variabile dell’equazione: noi stessi e la nostra vita. Ci guardiamo allo specchio e vediamo come la nostra psicologia, i nostri comportamenti e la nostra vita interferiscono con gli investimenti.

Alla fine dell’articolo non solo avrai le idee più chiare su ciò che serve per iniziare a investire su basi solide – avrai anche a disposizione un paio di nuovi strumenti per valutare quantitativamente la tua situazione in questo senso.

Punti essenziali

Ecco i punti chiave di questo articolo:

• Investire richiede disciplina: dimentica qualsiasi tattica di “soldi facili”.
• Investi solo il denaro in eccesso per evitare dolorosi disinvestimenti.
• Usa gli accantonamenti per affrontare facilmente le spese più importanti.
• Mantieni un cuscinetto di sicurezza: del denaro da parte per far fronte alle sorprese della vita.
• Gli investimenti di conservazione del capitale come oro e obbligazioni non sono un’alternativa alla sicurezza di un conto corrente bancario.
• Evita di investire se pensi di essere suscettibile al panic selling.

Consulta ciascuna sezione per saperne di più e fai riferimento al Glossario per spiegare qualsiasi termine non familiare e per un riepilogo dei concetti chiave.

Dietro questo articolo

Gli svizzeri hanno respinto un referendum del 2021 che puntava ad alzare ulteriormente le tasse per i più ricchi.¹ I sostenitori notavano come il divario tra ricchi e poveri fosse aumentato negli ultimi 20 anni.²

“Cosa si potrebbe fare per aiutare il 99% più povero?“- Mi sono chiesto.

Ignorando altri fattori rilevanti in gioco, una differenza chiave tra le due classi è l’investire.

Solo uno svizzero su sei investe soldi nel mercato azionario nel gruppo del 99%³, al contrario di tutti quelli dell’ 1% più ricco. E questo non certo per mancanza di disponibilità, dal momento che gli svizzeri vantano il secondo più alto reddito disponibile in Europa.⁴ Eppure la maggior parte, come Zio Paperone, tiene tutto in banca.

Investire richiede una certa conoscenza, tempo e disciplina. Mantenere quei risparmi in banca non richiede nulla, ma garantisce di ridurre la tua ricchezza nel tempo, e di continuare ad alimentare il divario di ricchezza.

Questo articolo mira a ridurre questo sforzo il più possibile - almeno per la fase iniziale - e rendere la tua volontà l’unica cosa che si mette di mezzo tra te e l’azione.

Se vuoi controllare la metodologia o riprodurre i risultati, scarica il pacchetto di ricerca, che include tutte le fonti dei dati al momento dell’analisi. Il processo di ricerca, scrittura e revisione di questo contenuto ha richiesto circa 30 ore di lavoro.

Tattiche di “soldi facili”

Iniziamo con l’indicare i punti da cui non partire 🙂

Investire è fondamentalmente un esercizio di gratificazione ritardata: Si sacrifica un beneficio immediato per ottenerne uno più grande in seguito.

La gratificazione ritardata è assente nei bambini piccoli, si sviluppa in età adulta in modo diverso da persona a persona⁵ ed è altamente correlata a vari indicatori di successo nella vita. Nell’esperimento dei marshmallow di Stanford, i ricercatori hanno fatto sedere dei bambini di 4 anni da soli davanti a un marshmallow, promettendo loro di riceverne un altro se avessero resistito alla tentazione di mangiarlo per 15 minuti. I bambini che hanno aspettato hanno ottenuto punteggi CAT più alti in uno studio di follow-up condotto 20 anni dopo.

I bambini che non hanno aspettato, invece, sono il bersaglio preferito delle tattiche di “soldi facili” che affollano i social media contemporanei.

Questi schemi ci allettano con “semplici trucchi” che forniscono “enormi guadagni” in tempi rapidi! 🤑 Una vera e propria Corsa all'oro ci bombarda senza sosta, cresciuta soprattutto dopo l’avvento delle criptovalute. Persone a caso che raccontano la loro storia di essere diventati milionari con un investimento di 1000 dollari in pochi mesi - con alcune celebrità che gettano ulteriore benzina sul fuoco appoggiando le Meme coin per profitto proprio. Tom Brady, Gisele Bündchen, Kim Kardashian e Leslie David Baker sono alcuni esempi illustri.

Questi “trucchi” non sono investimenti: sono giochi d’azzardo nel migliore dei casi, e frodi altrimenti. Fanno preda delle persone psicologicamente deboli e suscettibili.

Dietro ogni trombettiere di trionfo si nasconde un perdente di altrettanti soldi. Ma non leggeremo la storia di quel perdente sui social media. Si è ritirato e sta rimpiangendo in silenzio nel suo bozzolo di vergogna. E anche se parlasse, chi si lascia intrattenere da amare storie di fallimento? Che valore avrebbero queste storie nella valuta dei social media, ovvero “like” e condivisioni?

Prima di intraprendere il tuo viaggio d’investimento, fai appello al tuo senso della ragione, disciplina e pazienza. Investire significa questo. Il resto è gioco d’azzardo.

Investi solo il denaro in eccesso

Sapere che i tuoi risparmi perdono valore mentre sono in banca potrebbe farti sentire in dovere di investire subito tutto quello che hai. Farlo senza riflettere è una pessima idea.

Quando investi, il tuo denaro è “bloccato” per un certo periodo di tempo. Il recupero del denaro avrà un prezzo, se possibile. Ogni tipo di investimento ha i suoi vincoli, ma facciamo un semplice esempio con il mercato azionario.

Supponiamo che sia l’agosto del 2000 e che tu decida di acquistare le azioni dell’S&P 500, l’indice più famoso al mondo che rappresenta l’economia americana in generale. Se scorri il dito sulla linea blu del grafico sottostante, vedrai che il prezzo in quel momento era di 1.485 dollari USA.

Tre anni dopo vuoi comprare l’auto di lusso che ti sei promesso per il tuo 40° compleanno. Il prezzo dell’auto, pari a 40.000 dollari USA, supera di gran lunga i tuoi risparmi, quindi devi disinvestire, cioè vendere una parte delle azioni dell’S&P 500 che hai acquistato.

Ma ahimè, siamo nell’agosto 2003 e il prezzo dell’ S&P 500 è di 989 dollari. 😱 Checcavolo!!! Hai perso il 33% del tuo investimento! 😱 Disinvestendo 30'000 USD del tuo investimento iniziale otterrai solo 19'979 USD 😡

Se solo potessi aspettare ancora qualche anno, raddoppieresti il tuo investimento iniziale. Ma se la tua spesa è legata ad adesso, beh, peccato!

La volatilità del mercato azionario ti espone a perdere denaro se sei costretto a disinvestire in momenti specifici, anche se il trend generale è storicamente al rialzo. Un caso raro, ma comunque realistico.

Come mitigare questo problema?

Investi solo il denaro in eccedenza, cioè quello che rimane dopo tutte le spese mensili e quelle più importanti che richiedono un risparmio anticipato.

Ecco le principali conclusioni del ragionamento di cui sopra:

• Investi con il presupposto che il tuo denaro sarà vincolato per molto tempo.
• Sii consapevole delle spese più importanti che dovrai affrontare nei prossimi 5 anni. Auto nuova? Matrimonio? Ristrutturazione della casa?
• Investi solo il denaro in eccesso per ridurre al minimo i rischi e allontanare lo stress.

Accantonamenti {#accantonamenti}

Uno strumento utile per gestire in modo efficiente le spese future sono gli accantonamenti mensili.

Gli accantonamenti sono una somma di denaro fissa che metti da parte ogni mese per coprire le spese più importanti, anche se si verificano raramente. Le spese più piccole vengono ignorate perché possono essere coperte dal denaro in eccesso.

Ecco un esempio immaginario:

Per ogni stipendio in arrivo, paga le spese ricorrenti e poi metti da parte il rateo mensile aggiuntivo. Una volta fatto questo, potrai investire l’importo rimanente del tuo stipendio, senza stress.

“Come diavolo potrei investire io, il 99%, se devo mettere da parte 1.700 CHF dopo le spese di routine?”. - è la domanda che l’esempio potrebbe sollevarti.

In primo luogo, l’esempio presenta eccezionalmente numerose spese pianificate, sia grandi che vicine; la metà di questa cifra è più comune. In secondo luogo, si tratta di spese familiari? Se sì, è probabile che siano suddivise tra due persone. Infine, la capacità di investire è direttamente collegata al proprio stile di vita e alla capacità di risparmiare. Come te la cavi con il risparmio? E con i guadagni? Qual è la tua strategia per migliorare entrambi? Se vuoi un post con una guida quantitativa a riguardo, fammelo sapere nei commenti.

Infine, un’alternativa alla rateizzazione è il “risparmio just-in-time”: ti affretti a risparmiare tutto il denaro in eccesso che hai poco prima della spesa stessa. Così, invece di accumulare 500 CHF al mese per le tue vacanze da 4.000 CHF all’anno, non accumuli nulla durante l’anno e metti da parte ogni centesimo per i 3-4 mesi che precedono le vacanze.

Entrambe le opzioni funzionano, a patto che il tuo reddito discrezionale sia sufficientemente ampio da consentire questa strategia. L’accumulo richiede un po’ di pianificazione iniziale per garantire sicurezza e tranquillità in seguito; il risparmio affrettato può darti un po’ di più al costo di un maggior numero di palline da destreggiare e di una brutta sorpresa se qualcosa viene dimenticato.

Cuscinetto di sicurezza

Abbiamo visto come il disinvestimento possa costarti caro e come difenderti da questo rischio. E per quanto riguarda le spese imprevedibili?

Molte circostanze possono avere un prezzo elevato: un licenziamento, un problema di salute improvviso, un familiare che ha bisogno di aiuto o un incidente d’auto. Immagina che uno di questi scenari si verifichi con un conto corrente vuoto. Cosa fai a quel punto? Dai un’occhiata al tuo portafoglio azionario, ma il mercato è attualmente basso.

Non lasciare che piccoli imprevisti portino scompiglio nella tua vita. Tieni invece un cuscinetto di sicurezza per assorbire questi shock: denaro a tua disposizione subito e con certezza. Potrebbe trattarsi di:

• Denaro disponibile sul tuo conto corrente.
• Denaro che puoi prendere in prestito dai tuoi genitori o parenti.
• Beni che puoi permetterti di vendere rapidamente senza sacrificare molto del loro valore.

Quanto denaro dovrebbe contenere questo cuscinetto di sicurezza?

Calcolalo in base alla tua situazione. Pensa a quali eventi potrebbero verificarsi - rari ma realistici - e a quanto capitale richiederebbero. Ecco alcuni esempi per iniziare:

• Guidi? E se si verificasse un incidente?
• Sei un libero professionista? Se dovesse capitare un esaurimento nervoso o un danno professionale ai clienti?
• Possiedi una casa costosa? E se ti capitasse un furto o un’infiltrazione?
• Sei in una relazione di coppia? Potrebbe verificarsi un matrimonio? O una separazione improvvisa?
• Sei l’unico a mantenere la famiglia? E un figlio che necessita di cure speciali?
• Hai un lavoro? E se improvvisamente lo perdessi? Oppure un’imposizione fiscale a sorpresa?

Raccogli i 4-5 scenari più significativi per avere un’idea delle dimensioni del cuscinetto di cui hai bisogno. A titolo di riferimento, mi piace che la mia riserva sia pari a 10 volte i miei costi di vita medi mensili e tengo questo denaro in banca. Prima di un anno sabbatico, raddoppio la cifra.

Oro e obbligazioni?

Potresti aver sentito parlare di investimenti per la conservazione del capitale, come le obbligazioni e l’oro. Questi ultimi mirano innanzitutto a preservare i tuoi risparmi e i piccoli rendimenti sono solo un aspetto secondario.

Ti vedo già pensare: “Mettiamo i miei risparmi lì dentro - per accumulare e per avere un cuscinetto di sicurezza. Almeno otterrò qualcosa da quei soldi!”.

Il problema delle obbligazioni e dell’oro è che non sono realmente stabili. Guarda la figura “Prezzo dell’oro”. Il prezzo dell’oro è sicuramente più stabile rispetto alla linea del grafico “Rendimenti dello S&P 500”, ma quanto è più stabile?

Supponiamo che tu decida di investire in oro nel settembre del 1980. Dovrai aspettare fino all’ottobre 2007 per recuperare i 697 USD/oz pagati 27 anni prima. E se devi vendere in qualsiasi momento nel mezzo, la tua perdita media è di ben il 42%.

Che succede invece con le obbligazioni? In questo caso, lo Stato garantisce un certo rendimento fisso (= tasso di interesse annuale) per un determinato numero di anni, al termine dei quali garantisce il rimborso dell’intero prezzo (“cedola”).

Nei paesi stabili questo è il tipo di investimento a più basso rischio che si possa fare, perché anche se lo Stato dovesse essere “a corto di soldi” alla data di scadenza, può sempre stampare denaro per ripagarti.

Diamo quindi un’occhiata all’andamento del prezzo dei titoli di stato svizzeri a lungo termine nel grafico sottostante. La linea continua è il loro prezzo, mentre la linea tratteggiata è il loro prezzo combinato con i dividendi che hanno prodotto fin dall’inizio.

Cosa?! 😯 Come hanno potuto scendere del 12% in poco più di due anni? 😱

Il problema è che se vuoi vendere le tue obbligazioni in anticipo ad altri, il tuo acquirente è libero di offrirti il prezzo che preferisce. E chiaramente, se le obbligazioni più recenti sono state emesse con un rendimento più alto, renderanno le tue obbligazioni inevitabilmente meno attraenti.

In sintesi:

• Il conto corrente bancario è l’unico posto realmente sicuro per il tuo denaro a breve termine. Ti costa qualche perdita, ma è il prezzo della sicurezza.
• Anche l’oro e le obbligazioni, a volte ritenuti stabili, sono soggetti a volatilità.
• Non mettere in gioco il tuo cuscinetto di sicurezza.

Sensibile ai crolli

Indipendentemente da quanto prudentemente tu investa, quasi tutti gli investimenti sono soggetti a volatilità: ci sono momenti in cui il valore del tuo investimento scende al di sotto del denaro che hai investito.

Questo vale soprattutto per il mercato azionario. A fronte della sua facilità di accesso, della sua flessibilità e dei suoi grandi rendimenti, presenta una volatilità a breve termine particolarmente forte. Ecco una storia fin troppo frequente:

• Paperino investe del denaro nel mercato azionario. Tutti titoli sicuri.
• Un evento scatena un calo dei prezzi delle azioni.
• La gente vede i prezzi scendere e gli altri vendere; non capisce cosa stia succedendo, ma vende per paura di ulteriori perdite.
• Questo fa sì che i prezzi scendano ulteriormente, innescando un circolo vizioso che affonda rapidamente i prezzi.
• Paperino si accorge della situazione quando i prezzi sono già scesi del 20%!!! 😱 😱 😱 😱 Si spaventa e vende.
• Il circolo vizioso si interrompe quando i prezzi si abbassano così tanto che le persone escono dal pensiero di gruppo e riprendono a ragionare.
• La gente ricomincia a comprare, i prezzi aumentano di nuovo. Ma è troppo tardi: Paperino ha già venduto tutto in perdita e si sta prendendo a calci mentre i prezzi si riprendono.

La storia offre diversi esempi di questa storia. Alcuni sono stati innescati da eventi concreti, come l’inizio della pandemia COVID del 2020, quando le prospettive poco chiare sul futuro dell’economia globale hanno fatto sì che l’S&P 500 subisse un taglio del 33% nel giro di 4 settimane. Altri non hanno una chiara causa scatenante e potrebbero essere del tutto endogeni, come il crollo del Lunedì nero del 1987 che ha fatto crollare il mercato australiano del ~40% in un solo giorno.

Perché questo dovrebbe interessarti? Perché i Paperino perdono soldi, e potenzialmente molti.

Come puoi capire se sei Paperino?

• Ti affidi spesso ad altri per prendere le tue decisioni?
• Non disponi di una struttura di sicurezza? (cuscinetto di sicurezza e accantonamenti)
• Hai scarsa fiducia nella sicurezza e nelle implicazioni di investire?
• Prendi decisioni più con l’istinto che con la ragione?
• Hai un alto punteggio di nevroticismo?
• Immagina di trovarti nel mezzo di una di queste situazioni. I prezzi precipitano, tu conosci poco della situazione, a parte questa storia, e non hai alcuna sfera di cristallo. Disinvestiresti?

Se alcune di queste caratteristiche ti si addicono, allora riconsidera se investire fa davvero per te. Se decidi di investire, prendi in considerazione forme di investimento con rischi minori e meno volatilità: ti esporranno meno al problema.

Non sottovalutare questo effetto! Col senno di poi, le frenesie di vendita sembrano stupide - ma considera quante persone sono necessarie per scatenarle. Possono essere tutti “stupidi”? Tu sarai migliore?

In sintesi:

• La psicologia gioca un ruolo fondamentale negli investimenti.
• Se hai un alto livello di nevroticismo, vai sul sicuro non investendo, investendo con una bassa volatilità o investendo somme minori.

Conclusione

Per investire in modo sicuro è necessario guardare alla nostra vita e allo specchio.

Con un paio di controlli possiamo iniziare a investire in una quantità e con uno stile che ci dà fiducia di poter persistere e uscire rafforzati dall’altra parte.

Questo articolo chiarisce le trappole che le persone dovrebbero conoscere prima di investire. A questo punto, l’arco è pronto per la chiave di volta: come effettivamente iniziare ad investire in borsa.

Glossario e concetti essenziali

Accantonamento - Accantonamento mensile

Una somma di denaro che si mette da parte ogni mese per coprire le spese di lunga durata. Esempio immaginario: Ristrutturare il tuo appartamento ti costa 20'000 CHF ogni 10 anni. Quindi accantoni 20'000 CHF / 120 mesi = 167 CHF/mese per coprire questa spesa a lungo termine.

Reddito discrezionale

La somma di denaro che ti rimane da spendere dopo aver coperto tutte le necessità di base (alloggio, cibo, ecc.). È il reddito disponibile meno il costo dei beni di prima necessità.

Reddito disponibile

La somma di denaro che rimane dalla tua busta paga dopo aver pagato le tasse. Confronta con il reddito discrezionale.

Disinvestimento

L’opposto di investimento. Uscire da un investimento (o da una parte di esso) per recuperare denaro.

Panic selling

Vendita scatenata da un’emozione improvvisa, come la paura, in genere provocata dal vedere altri che vendono senza interrogarsi sulle loro ragioni, il che provoca un circolo vizioso di caduta dei prezzi e grandi perdite ingiustificate. Per maggiori dettagli, consulta la sezione Panic selling.

Rendimento - Rendimento totale

Il guadagno totale ottenuto da un investimento. In genere viene espresso in percentuale. Esempio: Investi 10 CHF nel mercato azionario. Aspetti 5 anni, durante i quali l’azione ti fornisce un totale di 3 CHF di dividendi e dopo i quali il prezzo è diventato di 14 CHF. Il tuo rendimento totale è di 3+4 CHF, pari al 70% dell’investimento iniziale di 10 CHF.

Cuscinetto di sicurezza

Una somma di denaro che metti da parte “a prescindere da tutto”, per evitare che una spesa inaspettata nella vita si trasformi in un problema finanziario. Può trattarsi di denaro depositato in banca o di altri beni immediatamente incassabili.

Eccedenza di denaro

La somma di denaro che rimane dopo tutte le spese. È il reddito discrezionale meno tutte le altre spese non necessarie.

Volatilità

Indicatore dell’ampiezza e della rapidità con cui un investimento può cambiare il suo valore. Quando investi in attività altamente volatili, il tuo investimento può farti perdere molto denaro in un momento e guadagnarne molto poco dopo. Le criptovalute - che si qualificano più come gioco d’azzardo che come investimento - sono estremamente volatili in quanto possono perdere gran parte del loro valore nell’arco di una giornata. Una maggiore volatilità implica un rischio maggiore e tempi di investimento più lunghi. Per maggiori dettagli, consulta la voce volatility su investopedia.