Quel conto corrente prosciuga i tuoi risparmi

Zio Paperone si tuffa nel suo deposito. Un’immagine senza tempo ancorata nella nostra memoria fin dall’infanzia.

Nonché una possibile origine del motivo per cui così tanti di noi depositano il proprio denaro, duramente guadagnato, in banca. Disney ci ha forse impresso la convinzione che “questo è ciò che fanno le persone di successo”?

Niente è più lontano dalla realtà. Subito dopo la pubertà dovremmo modificare quel ricordo visivo con quello di un deposito crepato che perde denaro.

Punti essenziali

Ecco i punti chiave di questo post:

• I tuoi risparmi perdono valore nel tempo quando stanno in banca, a causa dell’inflazione. Le banche centrali si assicurano di ciò.
• I tassi d’interesse dei conti deposito non compensano l’inflazione: né negli ultimi decenni, né probabilmente nel prossimo futuro.
• I tuoi risparmi raddoppierebbero in media ogni 9 anni attraverso un investimento tipico nel mercato azionario; non guadagnare quei soldi è un costo opportunità.

Clicca ogni sezione per maggiori informazioni, e fai riferimento al Glossario per la spiegazione di qualsiasi termine che non ti è familiare e per un riassunto dei concetti chiave.

Infine, ecco un riassunto visivo delle conseguenze del tenere i tuoi risparmi in banca (linea blu) rispetto ad investirli (linea verde). Le dinamiche inerenti al grafico sono spiegate nel resto del post.

Dietro questo articolo

Gli svizzeri hanno respinto un referendum del 2021 che puntava ad alzare ulteriormente le tasse per i più ricchi.¹ I sostenitori notavano come il divario tra ricchi e poveri fosse aumentato negli ultimi 20 anni.²

“Cosa si potrebbe fare per aiutare il 99% più povero?“- Mi sono chiesto.

Ignorando altri fattori rilevanti in gioco, una differenza chiave tra le due classi è l’investire.

Solo uno svizzero su sei investe soldi nel mercato azionario nel gruppo del 99%³, al contrario di tutti quelli dell’ 1% più ricco. E questo non certo per mancanza di disponibilità, dal momento che gli svizzeri vantano il secondo più alto reddito disponibile in Europa.⁴ Eppure la maggior parte, come Zio Paperone, tiene tutto in banca.

Investire richiede una certa conoscenza, tempo e disciplina. Mantenere quei risparmi in banca non richiede nulla, ma garantisce di ridurre la tua ricchezza nel tempo, e di continuare ad alimentare il divario di ricchezza.

Questo articolo mira a ridurre questo sforzo il più possibile - almeno per la fase iniziale - e rendere la tua volontà l’unica cosa che si mette di mezzo tra te e l’azione.

Se vuoi controllare la metodologia o riprodurre i risultati, scarica il pacchetto di ricerca, che include tutte le fonti dei dati al momento dell’analisi. Il processo di ricerca, scrittura e revisione di questo contenuto ha richiesto circa 50 ore di lavoro.

Più povero?

Stai tenendo i tuoi risparmi in un conto bancario?

Sei in buona compagnia. 3,6 svizzeri tengono dei soldi in un conto di risparmio per ogni svizzero che ha un qualche tipo di fondo di investimento.³

Potresti pensare che stai “risparmiando” tenendo quei soldi nella sicurezza di una banca. Dopotutto, qualunque sia il saldo sul tuo estratto conto oggi rimarrà lì invariato; diamine, potrebbe anche crescere un po’ grazie agli interessi!

Infatti, è vero l’opposto. Il tuo denaro in realtà si indebolisce:

• Perdi denaro perché un’organizzazione lavora attivamente per svalutare i tuoi risparmi.
• I tassi di interesse che guadagni dai tuoi risparmi sono solo simbolici, e non riescono a compensare il denaro che perdi per l’effetto di cui sopra.
• Perdi ulteriore denaro perché non riesci a guadagnare quello che potresti.

Ognuno di questi effetti ti riguarda, quindi guardiamoli uno alla volta.

Inflazione: La tassa nascosta

L’inflazione ti riguarda perché ti toglie potere d’acquisto senza prenderti direttamente soldi. Ecco perché si chiama tassa nascosta.

Guarda il grafico qui sotto, che mostra la crescita dei prezzi svizzeri nel tempo (CPI).

Se i tuoi genitori avessero messo da parte i soldi per la retta del tuo college nella tua data di nascita nel 1980 (quando l’IPC = 54 CHF), al tempo della tua iscrizione nel 1998 (quando l’IPC = 91 CHF) essi coprirebbero meno del 60% della retta.

I tuoi genitori penseranno che stanno “risparmiando”, e il saldo sul loro estratto conto bancario lo confermerebbe numericamente - ma nel momento in cui la retta deve essere pagata, quel saldo non copre più il tuo college: Il 40% è stato perso. Il loro salvadanaio è stato effettivamente rotto: non hanno perso contanti, ma hanno perso potere d’acquisto.

L’inflazione annuale in Svizzera è stata in media dell'1,75% negli ultimi 100 anni, del 2,2% negli ultimi 50 anni e dell'1,1% negli ultimi 35 anni. Essa ha quindi dimezzato i risparmi delle persone in 39, 31 e 59 anni rispettivamente. Una volta che sei riuscito a risparmiare 200'000 CHF, un’inflazione del 2% ti costa 4'000 CHF/anno.

Guardiamo alcuni esempi concreti sui portafogli delle persone. Il grafico qui sotto mostra cosa è successo a persone nate in anni diversi che hanno tenuto tutti i loro risparmi in banca. Ci sono varie supposizioni nel grafico - quindi non prendere ogni numero esattamente al franco - ma per lo più si bilanciano a vicenda, quindi le cifre approssimative e i confronti sono per lo più accurati.

Ora cerca il tuo anno di nascita, e scegli la linea il cui colore è più vicino al tuo stipendio medio mensile fino ad ora.

La linea grigia mostra l’inflazione totale che hai subito. Questo presuppone che le persone inizino a guadagnare in media all’età di 21 anni.

La linea colorata mostra quanto denaro (potere d’acquisto) hai perso a causa dell’inflazione attuale e storica registrata dalla Banca Nazionale Svizzera. I dati relativi alle classi di reddito e al loro risparmio medio sono forniti dall’Ufficio Federale di Statistica svizzero, e corretti per l’inflazione per ogni anno.⁵

Scorri il dito sul grafico fino all’anno di nascita per vedere i numeri esatti.

Nota che le persone nate dopo il 1980 sembrano aver subito basse perdite. Questo è causato da due fattori:

1. Hanno iniziato a lavorare solo dopo il 2001 e hanno accumulato risparmi minimi
2. Gli anni dopo il 2008 hanno raccolto 2 crisi finanziarie + COVID, causando un’inflazione eccezionalmente bassa per un decennio, che ha iniziato a cambiare solo nel 2021.

Quindi, questo è il passato; cosa ci si può aspettare dall’inflazione in futuro?

La banca centrale svizzera mira alla “stabilità dei prezzi”, che definisce come inflazione “entro il 2%”. La maggior parte delle banche centrali rivendica obiettivi più espliciti, come la Banca centrale europea che mira a mantenere un’inflazione media del 2% e la FED americana che fa altrettanto.

Ora, aspetta prima di gridare “Nuovo Ordine Mondiale!”: le ragioni per cui si impegnano a mantenere un certo livello di inflazione non sono così irragionevoli:

• In primo luogo, le banche centrali hanno bisogno di un po’ di spazio di manovra per attuare la politica monetaria. Devono essere in grado di aumentare o ridurre i tassi d’interesse se l’economia crolla o corre troppo velocemente. Più informazioni su questo argomento nel prossimo paragrafo.
• In secondo luogo, la gente spende meno quando non c’è inflazione, causando un pericoloso ciclo di diminuzione della spesa e dei salari fino alla recessione. Essenzialmente, un po’ d’inflazione mantiene il tuo stipendio a galla, ed evita che i ricchi si siedano sul loro mucchio di soldi e non facciano nulla.

I punti chiave di questo paragrafo sono:

• L’inflazione consuma i tuoi risparmi ad un tasso target di circa il 2% ogni anno, o il 33% ogni 20 anni.
• L’inflazione è lì per restare. La maggior parte delle banche centrali persegue appunto tale fine.

Tassi d’interesse

Viviamo in un’epoca di tassi d’interesse negativi. Sono ben lontani i tassi dell'8% che le banche pagavano alla fine degli anni ‘80. Ora si arriva allo 0%, o addirittura in negativo.

Perché questo? Le banche continuano a prestare i tuoi risparmi ad altri per un sano profitto, proprio come prima. Perché non condividono più nessun di quei guadagni con te?

Ancora un volta, la banca centrale è responsabile di ciò.

Definiscono un tasso d’interesse di riferimento, che determina gli interessi che la tua banca ti paga. Lo fanno con le più nobili intenzioni per proteggere la stabilità sociale e il sostentamento delle persone.

Quando l’economia è troppo debole, le imprese non guadagnano e licenziano i lavoratori per risparmiare sui costi e sopravvivere. Più persone senza lavoro causano meno spese, causando a più imprese difficoltà e a più lavoratori di venire licenziati.

Un circolo vizioso che la banca centrale rompe abbassando i tassi d’interesse, spingendo le persone a spendere temporaneamente di più e dando quindi ossigeno all’economia.

Quando l’economia è invece troppo esuberante, le imprese sono ottimiste e investono aggressivamente per crescere. Se si sviluppa troppo debito e si verifica un evento avverso, possono non essere in grado di ripagare il loro debito, facendo fallire i loro prestatori, i loro fornitori vengono lasciati senza paga e sono così incapaci di pagare a loro volta il loro debito.

Un altro circolo vizioso che la banca centrale rompe alzando i tassi d’interesse, spingendo le persone a indebitarsi meno.

Tutto sommato, i tassi d’interesse medi sono stati inferiori all’1,5% per la maggior parte dal 1997. Generalmente crescono quando la stabilità e la sicurezza nel futuro sono solide, e nessuna di queste condizioni è in vista.

La globalizzazione e l’automazione mantengono un cambiamento rapido in ogni economia sviluppata, e non se ne andranno tanto presto – indipendentemente dal governo o dalla politica monetaria. Questo non è necessariamente un male: dobbiamo semplicemente adattarci al nuovo ambiente, che ha reso “agilità” e “innovazione” una caratteristica di sopravvivenza per ogni impresa.

I messaggi chiave di tutto ciò sono:

• Non prendi alcun denaro dai risparmi che lasci nel tuo conto bancario.
• Questo effetto è spinto in modo proattivo per proteggere la società dal cambiamento causato dalla globalizzazione e dall’automazione.
• La situazione è tale da decenni e non c’è indicazione che cambierà presto.

Costo opportunità

Abbiamo visto come l’inflazione e i bassi tassi d’interesse indeboliscono i tuoi risparmi nel tempo.

C’è un costo aggiuntivo di cui tenere conto - che proviene da un concetto potente e di applicabilità generale: Il costo opportunità.

Opportunity cost is the money you lose because you don’t earn it.

Ipotizziamo che hai appena completato i tuoi studi universitari con specializzazione in oculistica. Potresti continuare a lavorare come oculista e guadagnare il tuo salario medio di 40,000 CHF/mese.⁶ Tuttavia, ti piace molto il gelato e decidi invece di produrre e vendere il tuo gelato - che ti porta un profitto netto di 5,000 CHF/mese.

• “Il gelato mi fa guadagnare 5,000 CHF/mese!” – dici tu da appassionato gelataio.
• “Il gelato ti costa 35,000 CHF/mese!” – dicono i tuoi genitori da baby boomer conservatori.

I tuoi genitori vedono il costo opportunità, e se questo esempio è difficile da capire, eccone un altro:

Immagina che possiedi un appartamento e i tuoi inquilini smettono improvvisamente di pagare l’affitto. Ti attiveresti per far sì che ricomincino a pagare? Se lo fai, è perché consideri la situazione come un costo: anche se nessun denaro sta uscendo dal tuo conto in banca, non sta entrando. Stai agendo per correggere il costo opportunità.

Come si applica questo concetto ai tuoi risparmi?

Quando tieni i tuoi risparmi nel tuo conto bancario, non solo perdi denaro “attivamente” attraverso l’inflazione. Perdi anche denaro “passivamente” non guadagnando quello che potresti avere se fosse investito. Quanto di ciò?

• Un investimento tradizionale da “lavoratore” a lungo termine nel mercato azionario svizzero ti dà un rendimento in media di un 8% lordo.⁷
• Un investimento conservativo da “pensionato” - costruito per ritirare regolarmente i soldi indipendentemente da quello che succede nell’economia - ti dà un rendimento in media del 3-4% netto.⁸

Quindi, a seconda della tua situazione, questo è l’importo che puoi supporre di perdere. Anno, dopo anno, dopo anno. Una crescita del 3% raddoppierebbe i tuoi risparmi in 25 anni; una crescita dell'8% li raddoppierebbe in 9 anni.

Conclusione

I “risparmiatori” non stanno realmente risparmiando dopo tutto.

Mantenere i risparmi in banca è la scelta più popolare tra gli svizzeri - e questo non fa altro che far dissanguare i loro risparmi duramente guadagnati e amplificare il divario tra ricchi e poveri.

La spiegazione per cui questa scelta inefficiente è così popolare si riduce a tre ragioni:

1. La banca è il posto più sicuro per risparmiare, e le alternative sono rischiose. ✅
2. Non si è disposti a investire tempo per capire alternative.
3. Non si riesce ad attuare queste alternative.

Con questo articolo, abbiamo eliminato la prima preoccupazione. La tua banca perde l'1-2% del tuo denaro duramente guadagnato ogni anno a causa dell’inflazione, volutamente mantenuta dalla banca centrale per ammorbidire l’economia.

Il prossimo articolo esamina cosa si può fare per affrontare questo problema: investire. “Rischioso, difficile e superfluo” sono associazioni comuni con questo concetto - e noi esamineremo ognuna di esse.

Glossario e concetti essenziali

CPI

Indice dei prezzi al consumo, un indicatore usato per misurare l’inflazione. È calcolato come la media ponderata dei prezzi di una grande serie di oggetti comunemente acquistati.

Reddito discrezionale

La quantità di denaro che ti rimane da spendere dopo che tutte le necessità di base (alloggio, cibo, ecc.) sono coperte. È il reddito disponibile meno il costo dei beni di prima necessità.

Reddito disponibile

La quantità di denaro rimasto dalla tua busta paga dopo aver pagato le tasse. Confronta con il reddito discrezionale.

Inflazione

L’aumento progressivo dei prezzi per comprare gli stessi beni. Questo riduce la tua capacità di comprare cose con i tuoi soldi nel tempo, nonostante il saldo del tuo conto in banca rimanga invariato. L’inflazione al tempo t è misurata come $ CPI_{t} := CPI_{t} - CPI_{t-12mesi} $.

Costo opportunità

Il costo di fare una scelta, in termini di quanto meno (denaro) questa scelta produce rispetto alla scelta migliore che si potrebbe fare. Esempio fittizio: Avete 10,000 CHF disponibili da investire. Il mercato azionario è la scelta migliore e produce in media l'8% all’anno, il che ti farebbe guadagnare 36,609 CHF in 20 anni. Tuttavia, si sceglie di tenere il denaro in banca, che ti dà un interesse dello 0,05%, che ti fa guadagnare 1,049 CHF in 20 anni. Il costo opportunità di tenere il denaro in banca è di 35,560 CHF = 36,609 CHF - 1,049 CHF.

Potere d’acquisto

La capacità del tuo denaro di acquistare beni e servizi. L’inflazione riduce il tuo potere d’acquisto: mentre la quantità di denaro – come numero di franchi – rimane la stessa, puoi comprarne di meno - che è in definitiva ciò che ti interessa. Per i dettagli, vedi potere d’acquisto.